Puig ha tocado la campana en Barcelona este viernes, con un renovado mercado que está en ebullición en 2024 debido al nuevo capital que está atrayendo a las plazas públicas. El fabricante de alta perfumería y propietario de marcas como Carolina Herrera o Paco Rabanne ha protagonizado la mayor salida a Bolsa en Europa de este año y la más importante en España en casi diez años. Después de tres años, los inversores vuelven a centrarse en la Bolsa española desde que Acciona Energía realizara un spin off de su matriz por 8,800 millones de euros de capitalización.
Pasado el mediodía, las acciones de Puig subieron un 4,24% en su primer precio de corte, llegando a 25,54 euros, para luego regresar al precio de salida. La operación se cerró en el rango de precios más alto previsto, con mayor demanda de inversores institucionales que oferta disponible (aunque no se ha revelado la cantidad de sobre suscripción). El precio de salida fue de 24,5 euros por acción y una capitalización de 13,920 millones de euros, sin dar entrada a pequeños inversores. Con estas cifras, Puig es un posible candidato para ingresar al Ibex 35, a pesar del limitado free float en el mercado debido a que la familia no ha cedido control. El valor de mercado de Puig supera automáticamente los 10,000 millones de euros de firmas como Banco Sabadell (tras la oferta pública de adquisición de BBVA), ACS e IAG, y se sitúa por debajo de los 17,500 millones de euros de Repsol.
El presidente ejecutivo de Puig, Marc Puig, realizó el toque de campana virtual en un evento con poca asistencia y presencia mediática. Puig expresó su intención de manejar la compañía «con visión de largo plazo» en su discurso institucional de ese viernes.
La captación de alrededor de 3,000 millones de euros ha convertido a Puig en el mayor estreno bursátil del año. Uno de los inversores que ha reconocido su participación públicamente es el brazo inversor de la Fundación La Caixa, Criteria, que adquirió un 3,05% del capital, equivalente a una inversión de 425 millones de euros. La operación se realizó mediante una ampliación de capital y la venta de parte de las acciones existentes, manteniendo la familia el control absoluto de la compañía. Tras la colocación, la familia Puig conservará el 71,7% de los derechos económicos y el 92,5% de los derechos de voto, asegurando el control familiar en futuras juntas de accionistas.
En lo que va de 2024, solo dos compañías en Europa han logrado recaudar más de 2,000 millones de euros en el mercado: el fondo británico CVC y la suiza Galderma, especializada en cuidado de la piel y propiedad del fondo de capital privado EQT.
Dividendo
Puig no ha aprobado una política de dividendos, pero tiene la intención de distribuir dividendos en efectivo en el futuro, el primero de ellos después de su oferta en 2025 y con cargo a los resultados de 2024. Se espera mantener un pay out cercano al 40%, en línea con su historial de dividendos.
Perfumes
Puig tiene una cuota de mercado del 11% en alta perfumería, siendo el cuarto operador a nivel mundial. Aunque está diversificando hacia otros segmentos como maquillaje (18% de las ventas) y cuidado de la piel (10%), la perfumería sigue siendo su principal fuente de ingresos. Solo la venta de fragancias de Rabanne aporta más de 1,000 millones de euros a la compañía, una cuarta parte de sus ingresos totales.
En los últimos dos años, Puig ha duplicado su beneficio hasta los 465 millones de euros en 2023, con un crecimiento anual de ventas del 33% hasta los 4,304 millones de euros.
Las perspectivas para el sector son positivas, con un crecimiento esperado del 6% para el skincare, del 7% para fragancias y maquillaje hasta 2027.
Puig resalta la importancia de la Generación Z, nacidos entre 1995 y los primeros 2000, por su mayor capacidad de compra en línea y cuidado personal. Esta generación impulsará el aumento de las ventas del ecommerce, que se proyecta alcanzar un 26% del total mundial en 2027 (Puig ya está en el 26%). También se espera un aumento en las ventas de travel retail en aeropuertos, que alcanzarán el 13%. Estas ventas son muy relevantes para Puig, que incluso ha lanzado algunos de sus perfumes primero en estos espacios antes que en las tiendas físicas.
